Regulación de la tokenización · EAU
Regulación de la tokenización en los EAU: VARA, ADGM y DFSA
La tokenización es, en general, posible en los EAU, pero el regulador depende de dónde opera la empresa y de qué es el token. VARA regula los activos virtuales en Dubái fuera del DIFC; la DFSA regula el DIFC; la FSRA regula ADGM. En ambas zonas financieras, los tokens con características de valores suelen tratarse como valores.
Última actualización:
Resumen educativo; no constituye asesoría legal, fiscal ni de inversión. La regulación cambia, y la respuesta para cada proyecto depende del activo, de la estructura, de los inversores y de dónde se encuentren. Consulte a asesores legales cualificados en cada jurisdicción antes de emitir, ofrecer o comercializar cualquier producto. Última revisión: 16 de octubre de 2026.
¿Es legal la tokenización en los EAU?
En general, sí, dentro de un marco con licencia. Los EAU tienen varios reguladores cuyo ámbito depende de la geografía y de la actividad. Un proyecto debe saber primero en qué zona opera y, después, si su token es un valor, un activo virtual u otra cosa según las normas de esa zona.
¿Quién regula los activos tokenizados en los EAU?
| Dónde | Regulador | Marco |
|---|---|---|
| Dubái, territorio continental y zonas francas (salvo el DIFC) | Virtual Assets Regulatory Authority (VARA) | Virtual Assets and Related Activities Regulations 2023 y reglamentos de VARA |
| Dubai International Financial Centre (DIFC) | Dubai Financial Services Authority (DFSA) | DFSA Rulebook, incluido el régimen de Investment Tokens |
| Abu Dhabi Global Market (ADGM) | Financial Services Regulatory Authority (FSRA) | Marcos de valores digitales y de activos virtuales |
| Federal | Capital Market Authority (cuyo sitio web era antes sca.gov.ae) | Marco de Activos Virtuales anunciado el 13 de abril de 2026 |
¿Qué regula VARA en Dubái?
VARA regula la prestación, el uso y el intercambio de activos virtuales en y desde Dubái, en el territorio continental y las zonas francas, excepto el DIFC. Concede licencias para ocho actividades: asesoramiento, broker-dealer, custodia, intercambio, préstamo, gestión e inversión, transferencia y liquidación, y emisión de AV de Categoría 1. Las demás emisiones (Categoría 2) requieren, entre otras cosas, un formulario de aprobación de la emisión y un whitepaper. La custodia debe estar en una entidad separada con su propia licencia.
¿Son valores los security tokens en el DIFC y ADGM?
En general, sí. En el DIFC, el marco de Investment Tokens de la DFSA comprende los Security Tokens y los Derivative Tokens. Un Security Token es un token que es un valor, o que confiere derechos y obligaciones sustancialmente similares a los de un valor o tiene un propósito o efecto sustancialmente similar. Se aplica a quien comercialice, emita, negocie o mantenga Investment Tokens en o desde el DIFC, y a las entidades que presten servicios financieros relacionados.
En ADGM, la FSRA trata como valor todo token digital con características de valor, y mantiene un marco separado para las actividades al contado con activos virtuales y para los tokens referenciados a moneda fiduciaria.
¿Qué papel tiene Libertum?
Libertum es una plataforma de software (T-Suite). No cuenta con licencia, registro ni autorización en los EAU y no es titular de licencias de VARA, la DFSA ni la FSRA allí. Lo que hace el software:
- Reglas de cumplimiento on-chain. Los tokens ERC-3643, CIP-113 y los tokens autorizados de XRPL pueden aplicar listas de países permitidos o restringidos, saldo máximo, período de retención y claims de KYC, y rechazan las transferencias no conformes (Cumplimiento).
- KYC y KYB se realizan a través de Sumsub.
- Módulo Structuring (Beta) con paquetes jurisdiccionales para El Salvador CNAD/LEAD, Estados Unidos SEC Reg D/Reg S, UE MiCA/MiFID II e Islas Caimán CIMA. Solo el paquete de las Islas Caimán ha sido revisado por abogados y está publicado; los demás son borradores marcados como «Beta — pending counsel review» (pendiente de revisión legal). Structuring es una herramienta de software, no un servicio legal ni de estructuración de Libertum.
Libertum, S.A. de C.V. posee una licencia de Proveedor de Servicios de Activos Digitales (PSAD) otorgada por la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) de El Salvador, asiento de registro PSAD-0094, que cubre la custodia, el intercambio y la transferencia de USDT y USDC y la recepción y transmisión de órdenes de clientes (art. 19 literales a), d) y f) numerales 1 y 2 de la LEAD); la custodia de RLUSD ha sido aprobada por la CNAD en el marco del mismo registro. No autoriza ninguna emisión, surte efectos únicamente en El Salvador y no otorga derechos de pasaporte ni autorización alguna en los EAU. Los emisores siguen siendo responsables, junto con sus propios asesores legales, del análisis de registro o exención en cada jurisdicción. Consulte Licencias.
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Preguntas frecuentes sobre la tokenización en los EAU
¿Es legal la tokenización en los EAU?
En general, sí, pero depende de dónde opere la empresa y de cómo se clasifique el token. Dubái (fuera del DIFC), el DIFC y ADGM tienen cada uno su regulador y sus normas, y las normas federales también pueden ser pertinentes.
¿Regula VARA el DIFC?
No. El ámbito de VARA abarca el territorio continental y las zonas francas de Dubái, excepto el DIFC, que regula la DFSA.
¿Una acción tokenizada es un valor en ADGM?
En general, sí. La FSRA trata como valor todo token digital con características de valor.
¿Tiene Libertum una licencia financiera en los EAU?
No. Libertum es una plataforma de software y no tiene licencias de servicios financieros de VARA, la DFSA, la FSRA ni federales. Una sociedad del grupo, Al Xolame Assets Real Estate L.L.C, tiene una licencia comercial de Dubái para la compraventa de bienes raíces, que no es una licencia de servicios financieros.
Fuentes primarias
Última comprobación:
- VARA — Virtual Assets Regulatory Authority (home) — VARA regula la prestación, el uso y el intercambio de activos virtuales en y desde Dubái, en el territorio continental y las zonas francas excepto el DIFC; Virtual Assets and Related Activities Regulations 2023.
- VARA — Licensed activities — Ocho actividades con licencia, incluida la emisión de AV de Categoría 1; las emisiones de Categoría 2 requieren formulario de aprobación y whitepaper; la custodia exige una entidad con licencia separada.
- ADGM — Digital Assets — La FSRA trata como valor todo token digital con características de valor; marco separado para actividades al contado con activos virtuales; marco para tokens referenciados a moneda fiduciaria.
- DFSA Rulebook — 25 October 2021: DFSA introduces regulatory framework for Investment Tokens — La DFSA como regulador independiente de los servicios financieros en y desde el DIFC; marco de Investment Tokens (Security Tokens y Derivative Tokens) lanzado el 25 de octubre de 2021 y a quién se aplica.
- DFSA Rulebook — Glossary: Security Token — Definición de Security Token: un Investment Token que es un valor, o que confiere derechos y obligaciones sustancialmente similares a los de un valor o tiene un propósito o efecto sustancialmente similar.
- UAE Capital Market Authority (sca.gov.ae redirects here) — sca.gov.ae redirige ahora a uaecma.gov.ae con el nombre Capital Market Authority; titular del 13 de abril de 2026 que anuncia un Marco de Activos Virtuales con cinco módulos y ocho actividades reguladas.
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