Regulación de la tokenización · El Salvador
Regulación de la tokenización en El Salvador: la LEAD y la CNAD
La tokenización está, en general, permitida en El Salvador conforme a la Ley de Emisión de Activos Digitales (LEAD) de 2023, bajo la supervisión de la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD). Las ofertas públicas de activos digitales suelen requerir un Documento de Información Relevante certificado y habilitado por la CNAD; los proveedores se registran como PSAD.
Última actualización:
Resumen educativo; no constituye asesoría legal, fiscal ni de inversión. La regulación cambia, y la respuesta para cada proyecto depende del activo, de la estructura, de los inversores y de dónde se encuentren. Consulte a asesores legales cualificados en cada jurisdicción antes de emitir, ofrecer o comercializar cualquier producto. Última revisión: 16 de octubre de 2026.
¿Es legal la tokenización en El Salvador?
En general, sí. La LEAD otorga seguridad jurídica a las transferencias de activos digitales utilizados en ofertas públicas en El Salvador y regula a emisores, proveedores de servicios y demás participantes. Define el activo digital como una representación digital que se almacena y transfiere electrónicamente mediante tecnología de registro distribuido o similar. La CNAD indica que operar sin su aprobación es ilegal.
¿Son valores los activos tokenizados según la ley salvadoreña?
El art. 3 de la LEAD establece que los activos digitales no se consideran títulos valores y que no les son aplicables las disposiciones sobre títulos valores del Código de Comercio, de la Ley del Mercado de Valores ni de las demás leyes de valores enumeradas. En la práctica, el marco de las ofertas de activos digitales son la LEAD y los reglamentos de la CNAD, no las normas tradicionales del mercado de valores. Cómo se aplica a una estructura concreta, y a inversores de otros países, es una cuestión para sus asesores legales.
¿Cómo funciona una oferta pública de activos digitales según la LEAD?
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01
¿Es una oferta pública?
Art. 30: una oferta al público en general, en forma masiva, con el objetivo de comercializar o vender activos digitales. Las ofertas privadas quedan excluidas de las disposiciones de la LEAD sobre ofertas públicas (art. 31), aunque la CNAD también ofrece una vía de registro para emisiones privadas.
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02
Documento de Información Relevante
El emisor prepara el Documento de Información Relevante (art. 32).
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03
Certificación
Un certificador registrado ante la CNAD analiza la oferta e informa a la CNAD; solo los informes favorables se consideran certificados (art. 26).
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04
Habilitación por la CNAD
El documento certificado se presenta a la CNAD para su habilitación; una vez habilitada la emisión, la CNAD lo pone a disposición de los potenciales adquirentes (art. 32).
¿Qué es un PSAD en El Salvador?
Un proveedor de servicios de activos digitales registrado ante la CNAD. El art. 19 de la LEAD enumera las actividades que pueden realizar:
- a) intercambio de activos digitales por dinero fiduciario u otros activos digitales;
- b) operar una plataforma de intercambio o comercialización;
- c) evaluación del riesgo y del precio y suscripción de emisiones;
- d) colocar activos digitales en plataformas o billeteras digitales;
- e) promocionar, estructurar y administrar productos de inversión en activos digitales;
- f) por cuenta de terceros: transferencia, custodia, recepción y transmisión de órdenes, y ejecución de órdenes sobre activos digitales derivados.
Un registro cubre solo las actividades que indica. La CNAD mantiene registros públicos de PSAD, emisores, emisiones y certificadores.
¿Qué papel tiene Libertum?
Libertum, S.A. de C.V. posee una licencia de Proveedor de Servicios de Activos Digitales (PSAD) otorgada por la Comisión Nacional de Activos Digitales (CNAD) de El Salvador, asiento de registro PSAD-0094. Cubre la custodia, el intercambio y la transferencia de USDT y USDC y la recepción y transmisión de órdenes de clientes (art. 19 literales a), d) y f) numerales 1 y 2 de la LEAD), y la custodia de RLUSD ha sido aprobada por la CNAD en el marco del mismo registro.
- No autoriza ninguna emisión. Cada emisor y cada emisión se registran por separado ante la CNAD; usar T-Suite no registra a un emisor ni una oferta.
- No cubre la promoción, estructuración o administración de productos de inversión (art. 19 literal e) de la LEAD); esa autorización no le ha sido otorgada.
- Libertum no es certificador conforme a la LEAD. Su Smart Contract Certificate es un certificado tecnológico, no una certificación de oferta pública.
- Solo en El Salvador. La licencia no otorga derechos de pasaporte ni autorización en otros lugares.
- El software: reglas on-chain con tokens ERC-3643, CIP-113 y tokens autorizados de XRPL (listas de países permitidos o restringidos, saldo máximo, período de retención, claims de KYC), KYC/KYB a través de Sumsub y el módulo Structuring (Beta), cuyo paquete CNAD/LEAD de El Salvador es un borrador marcado como «Beta — pending counsel review» (pendiente de revisión legal). Structuring es una herramienta de software, no un servicio legal ni de estructuración de Libertum.
Los emisores siguen siendo responsables, junto con sus propios asesores legales, del análisis de registro o exención en El Salvador y en cualquier otra jurisdicción donde ofrezcan. Consulte Licencias y Cumplimiento.
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Preguntas frecuentes sobre la tokenización en El Salvador
¿Es legal la tokenización en El Salvador?
En general, sí, conforme a la LEAD y los reglamentos de la CNAD. Las ofertas públicas requieren, en general, un Documento de Información Relevante certificado y habilitado por la CNAD, y los proveedores de servicios necesitan el registro PSAD correspondiente. Los requisitos dependen de la oferta y de las actividades.
¿Necesitan las ofertas privadas la aprobación de la CNAD?
La LEAD excluye las ofertas privadas de sus disposiciones sobre ofertas públicas, pero los reglamentos y las opciones de registro de la CNAD también abarcan las emisiones privadas. Confirme lo que aplica con sus asesores legales.
¿Una licencia PSAD permite a una empresa emitir tokens?
No por sí sola. Los emisores y las emisiones se registran por separado ante la CNAD.
¿Es Libertum un certificador conforme a la LEAD?
No. Libertum, S.A. de C.V. es un PSAD registrado ante la CNAD (PSAD-0094). No certifica ofertas públicas conforme a la LEAD.
Fuentes primarias
Última comprobación:
- Ley de Emisión de Activos Digitales, Decreto Legislativo N.° 643 (official text published by the CNAD) — Decreto 643 del 11 de enero de 2023, D. O. N.° 16, Tomo 438, 24 de enero de 2023; vigencia ocho días después de su publicación (art. 47); objeto y ámbito (arts. 1–2); definición de activo digital y exclusión de los títulos valores y leyes de valores (art. 3); creación de la CNAD (art. 6); actividades de los PSAD (art. 19); certificadores (arts. 26–27); ofertas públicas (art. 30); exclusión de ofertas privadas (art. 31); Documento de Información Relevante y habilitación por la CNAD (art. 32).
- CNAD — Marco legal — Relación del marco legal: LEAD 2023; Reglamento de Proveedores de Servicios de Activos Digitales 2023; Reglamento de Emisión de Ofertas Públicas de Monedas Estables 2023; Reglamento de Registro de Emisores y Emisiones Públicas y Privadas; Guía PSAD-LDA-FT-ADM.
- CNAD — Home — Función de la CNAD; registros públicos de PSAD, emisores, emisiones y certificadores; la CNAD indica que operar sin su aprobación es ilegal.
- CNAD — Register an issuance — Tipos de registro: oferta pública de emisión, oferta privada de emisión y oferta de moneda estable.
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