Security tokens
Plataforma de security tokens: cómo se emiten y gestionan tokens de valores conformes
Una plataforma de security tokens es un software para emitir y gestionar tokens que representan valores (acciones, deuda, participaciones en fondos o derechos sobre ingresos) con la verificación de inversores y las reglas de transferencia integradas. En T-Suite de Libertum, los tokens regulados usan ERC-3643 (T-REX), CIP-113 o tokens autorizados del XRP Ledger, y cada transferencia se comprueba on-chain.
Última actualización:
Contenido educativo, no asesoramiento legal. Que un token sea un valor, y lo que exige una oferta, depende de la ley de cada jurisdicción y de cómo se estructure el instrumento. Trabaje con su propio asesor legal.
¿Qué es un security token?
Un security token, o token de valores, es un token digital que representa un instrumento financiero o un derecho sobre un activo: una acción de una empresa, un crédito, una participación en un fondo, una fracción de un inmueble o una parte de unos ingresos. Lo que lo convierte en un token de valores no es la tecnología, sino la naturaleza jurídica de lo que representa, y eso lo determina la ley de la jurisdicción donde se emite y se ofrece.
Como los valores suelen llevar reglas sobre quién puede tenerlos, en qué cantidad y cuándo pueden transferirse, un security token necesita que esas reglas se apliquen. El enfoque más sólido es aplicarlas en el propio token, de modo que una transferencia a una wallet no verificada o no apta simplemente falle. Eso es lo que hacen estándares como ERC-3643 y CIP-113.
¿Qué diferencia hay entre un security token y un utility token?
Un utility token da acceso a un producto o servicio; un security token representa una inversión. En la práctica la frontera es jurídica, no técnica, y un mismo instrumento puede clasificarse de forma distinta en distintos países. La diferencia técnica que importa en una plataforma es cómo se controlan las transferencias.
| Security token | Utility token | |
|---|---|---|
| Representa | Una inversión: acciones, deuda, participaciones en fondos, derechos sobre ingresos o activos | Acceso a un producto, servicio o red |
| Quién puede tenerlo | Normalmente solo inversores verificados y aptos | Normalmente cualquiera |
| Estándar habitual en Libertum | ERC-3643 (T-REX), CIP-113, XRPL issued currency autorizada o XLS-33 MPT con autorización | ERC-20, CIP-20 o una XRPL issued currency simple |
| Dónde se aplican las reglas | On-chain, en cada transferencia, más los controles de la plataforma | Solo a nivel de plataforma (KYC en el marketplace) |
Si un token concreto es un valor es una cuestión jurídica para su asesor legal. Consulte regulación de la tokenización para conocer los marcos aplicables.
¿Qué es una STO (oferta de tokens de valores)?
Una oferta de tokens de valores (STO) es la venta de security tokens a inversores, normalmente en una captación primaria. Según la jurisdicción, una oferta puede requerir registro, una exención, un documento de oferta, límites por categoría de inversor o un intermediario autorizado. Esos requisitos dependen de la ley de cada país donde se ofrecen los tokens y de cómo se estructura el instrumento, así que no existe un reglamento único para las STO.
En Libertum, el emisor gestiona la oferta en T-Suite: los inversores verificados suscriben, firman el acuerdo del inversor cuando se exige, pagan con tarjeta, transferencia bancaria o stablecoin y reciben los tokens a medida que se liquidan las órdenes. Libertum aporta la tecnología. No decide si su token es un valor, y los emisores obtienen sus propias autorizaciones con su propio asesor legal.
Libertum, S.A. de C.V. es titular de una licencia de Proveedor de Servicios de Activos Digitales (DASP) de El Salvador otorgada por la CNAD, con número de registro PSAD-0094. Cubre la custodia, el intercambio y la transferencia de USDT y USDC y la recepción y transmisión de órdenes de clientes, solo en El Salvador. No autoriza la emisión y no cubre la estructuración, promoción ni gestión de productos de inversión. Consulte Licencias.
¿Qué es ERC-3643 (T-REX)?
ERC-3643, también llamado T-REX (Token for Regulated EXchanges), es un estándar de Ethereum para tokens permisionados. Fue desarrollado originalmente por Tokeny SA y hoy es un ERC. Integra el cumplimiento en la lógica de transferencia: cada transferencia comprueba el estado de congelación del remitente, la verificación de identidad del receptor y una cadena de módulos de cumplimiento antes de mover un solo token. Un despliegue T-REX es una suite de seis contratos base:
- Token: el token compatible con ERC-20 cuya función de transferencia aplica el cumplimiento.
- Identity Registry: el registro de identidades, que asocia direcciones de wallet con contratos de identidad y sigue el estado de los claims.
- Identity Registry Storage: la capa de datos de identidad, que varios tokens pueden compartir.
- Trusted Issuers Registry: los emisores de claims aprobados, como proveedores de KYC y verificadores de acreditación.
- Claim Topics Registry: los claims que exige el token, como KYC verificado, país o acreditación.
- Modular Compliance: el controlador que encadena los módulos de cumplimiento que cada transferencia debe superar.
Libertum despliega la suite completa más los módulos de cumplimiento que usted elija (Country Allow, Country Restrict, Supply Limit, Max Balance, Hold Time) en una sola transacción mediante la TREXFactory. ERC-3643 está disponible en Libertum en las mainnets de Base, Ethereum, Polygon y Arbitrum.
¿Quién controla un security token y se puede congelar o recuperar?
ERC-3643 separa dos tipos de autoridad. El Owner es el único rol que puede cambiar los módulos de cumplimiento, cambiar el registro de identidades o transferir la propiedad, por lo que suele ser una hardware wallet o un multi-sig en manos del emisor. Los agents son wallets operativas que pueden acuñar, quemar, pausar, congelar, forzar transferencias y recuperar; las tareas rutinarias, como acuñar al liquidarse una orden, suelen delegarse en el relayer de Libertum mientras el emisor conserva los poderes de owner.
- Congelación: la congelación total impide que una wallet envíe o reciba; la parcial bloquea una cantidad concreta.
- Transferencia forzada: mueve tokens con independencia del estado de congelación del remitente, pero el receptor debe seguir superando la verificación.
- Recuperación: mueve todos los tokens de una wallet perdida a una nueva y revincula la nueva wallet a la misma identidad.
- En Cardano, CIP-113 con los módulos de Libertum admite las acciones equivalentes de congelar, descongelar, incautar y forzar transferencias.
¿Se pueden emitir security tokens en Cardano o en el XRP Ledger?
Sí. CIP-113 (Tokens Programables) es el equivalente en Cardano de ERC-3643: las reglas de transferencia se aplican mediante scripts on-chain. La integración de Libertum está disponible en Cardano mainnet desde el 5 de octubre de 2026 sobre el despliegue canónico de CIP-113 de la Cardano Foundation, y Libertum añade sus propios módulos on-chain: una lista de KYC con claim topics, listas de países permitidos y restringidos, lock-up, pausa, límites de emisión y por titular, y congelaciones parciales.
En el XRP Ledger, Libertum emite una issued currency con trust lines autorizadas o un Multi-Purpose Token XLS-33 (MPT) con autorización. Cada oferta tiene su propia cuenta emisora; antes de la primera unidad de un titular, la plataforma emite una credencial en el ledger, el titular abre la trust line o la tenencia MPT y el emisor la autoriza. Un Permissioned Domain creado en el despliegue limita la negociación secundaria a los titulares con credencial. La negociación de MPT en el DEX espera a la enmienda MPTokensV2. Consulte XRPL.
¿Qué estándar de token conviene para un security token?
Elija el estándar según la cadena y según si las reglas deben aplicarse on-chain. Compare todas las opciones en cumplimiento por estándar o en la guía de estándares de tokens.
| Estándar | Mainnets disponibles en Libertum | Cumplimiento |
|---|---|---|
| ERC-3643 (T-REX) | Base, Ethereum, Polygon, Arbitrum | Identidad y módulos de cumplimiento on-chain |
| CIP-113 | Cardano | Reglas programables on-chain más módulos de Libertum |
| XRPL issued currency con trust lines autorizadas | XRP Ledger | Autorización y credenciales en el ledger |
| XLS-33 MPT con autorización | XRP Ledger | Autorización y credenciales en el ledger |
| ERC-20, ERC-721, CIP-20, XRPL issued currency simple | ERC-20: Base, Ethereum. ERC-721: Base. CIP-20: Cardano. XRPL | Solo a nivel de plataforma |
¿Ya emitió un token en otro lugar? Token Import lo incorpora como Mirror de solo lectura (cap table e historial) para todos los estándares admitidos. En EVM puede pasar a Operate cuando usted otorga los roles o cede el control a la wallet de custodia de su organización; las importaciones de Cardano y XRPL siguen siendo de solo lectura.
¿Cómo pueden los inversores verificar los contratos inteligentes de un security token?
Cada oferta desplegada en T-Suite se comprueba on-chain automáticamente y recibe un Smart Contract Certificate firmado por Libertum. Separa las reglas que el contrato aplica on-chain de los controles que la plataforma aplica fuera de la cadena, se firma con Ed25519, su huella digital se ancla en la propia cadena de la oferta y se vuelve a comprobar cada noche. Cualquiera puede verificarlo públicamente en /verify. Los tokens importados se certifican tal como se observan, no desplegados por Libertum.
El certificado es el certificado tecnológico de Libertum. No es una aprobación regulatoria de la oferta ni de su emisor, ni una certificación para una oferta pública conforme a la Ley de Emisión de Activos Digitales (LEAD) de El Salvador. Consulte Cumplimiento.
Vea: acuerdos de inversión firmados y auditables en T-Suite
Vea cómo el emisor activa el requisito de acuerdo y firma una plantilla una sola vez, y cómo cada inversor firma con un código de un solo uso al pagar, dejando un registro de auditoría y una huella del documento exacto.
Transcripción: Demo de acuerdos
Toda inversión necesita un acuerdo firmado.
Sin embargo, los acuerdos de suscripción todavía se envían por correo, se imprimen, se escanean y se persiguen, y nadie está seguro de qué versión se firmó.
En T-Suite, parte de plantillas de acuerdo, listas para adaptarlas a su oferta.
Al crear una oferta, activa el requisito de acuerdo de inversión.
Elige la plantilla y la firma una sola vez, como emisor. Esa firma maestra cubre a cada inversor que se suscriba.
En el pago, el inversor lee el acuerdo con sus propios datos y lo firma con un código de un solo uso.
Cada acuerdo ejecutado llega a su panel: quién firmó, cuándo y para qué orden.
Cada uno incluye un registro de auditoría completo y una huella del documento exacto, para que pueda demostrar qué se firmó.
Los inversores guardan sus copias firmadas en su propia biblioteca de acuerdos.
Para fondos, gestoras de activos y administradores de fondos: que cada inversión quede ejecutada y sea auditable. Reserve una demo en libertum.io.
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Preguntas frecuentes sobre security tokens
¿T-REX es lo mismo que ERC-3643?
Sí. T-REX (Token for Regulated EXchanges) es el nombre original del marco, desarrollado por Tokeny SA, que se convirtió en el estándar ERC-3643. En Libertum se despliega como la suite T-REX de seis contratos más los módulos de cumplimiento que elige cada oferta, en las mainnets de Base, Ethereum, Polygon y Arbitrum.
¿Decide Libertum si mi token es un valor?
No. La clasificación depende de la ley de cada jurisdicción donde se ofrece el token y de cómo se estructura el instrumento, así que es una cuestión para su propio asesor legal. Libertum aporta la tecnología, y su licencia DASP de El Salvador no autoriza la emisión ni cubre la estructuración o promoción de productos de inversión.
¿Puedo realizar una STO en Libertum?
Puede gestionar una captación primaria de un security token en T-Suite: los inversores verificados suscriben, firman los acuerdos cuando se exigen y pagan con tarjeta, transferencia o stablecoin. Cualquier registro, exención o licencia que la oferta necesite en sus jurisdicciones es responsabilidad suya, con su propio asesor legal.
¿Qué ocurre si un inversor pierde el acceso a su wallet?
En ERC-3643 un agent puede ejecutar una recuperación: todos los tokens pasan de forma atómica de la wallet perdida a una nueva, y la nueva wallet se revincula a la misma identidad verificada. Por defecto la inicia el agente de transferencias, y su política puede exigir doble control.
¿Pueden negociarse los security tokens en un mercado secundario?
Dos inversores en la whitelist pueden transferirse tokens de igual a igual, y cada transferencia debe seguir superando los módulos de cumplimiento del token. El libro de órdenes P2P de Libertum está disponible solo en Base mainnet, con una tarifa de listado de USD 25 que paga el vendedor y una tarifa de operación del 0,5% que paga el comprador.
¿El Smart Contract Certificate es una aprobación regulatoria?
No. Registra los resultados de las comprobaciones técnicas automatizadas de Libertum en el momento indicado y puede verificarse públicamente. No es una aprobación regulatoria de la oferta ni de su emisor, ni una certificación para una oferta pública conforme a la LEAD de El Salvador.
Emita un security token conforme
Vea ERC-3643, CIP-113 y los tokens XRPL autorizados funcionando en T-Suite, desde la verificación de inversores hasta las reglas de transferencia on-chain.